Polecałbym zrobić toolstrip w osobnym oknie i dopasowywać okno a nie samą kontrolkę. Funkcja, która pozwala przenosić i ukrywać ramkę okna i gotowe : ). Co do samego przesuwającego się obramowania to można wykorzystać:
Odpalenie wczytej nowej formy, która zozcia się na cały ekran. Jest ona transparentem. Rysować się będzie na niej obramowanie : ) Ja to tak widzę, jeśli nie chcesz używać super wyszukanych i zaawansowanych bibliotek.. (choć tak i tak w tym przypadku takich nie znam)